本周美妝行業發生了這些值得關注的事情
? 又一知名彩妝品牌破產
? 高端個護品牌“馬林狗子”閉店
? 私募資本整合“棄子”品牌，百億美妝集團Evermark誕生
? 韓妝巨頭2025年利潤暴跌90%
? LVMH業績持續承壓
? 國內美妝代工龍頭業績逆襲
? 中國A醇護膚銷量第一品牌沖IPO
品牌
又一知名彩妝品牌破產
近日，據外媒報道，英國彩妝師Pat McGrath創立的同名高端彩妝品牌Pat McGrath Labs，已正式向美國法院申請第11章破產保護，原定資產出售無限期推遲。品牌強調申請破產保護旨在重組資產負債表，業務將正常運營。
據文件披露，品牌預估負債在5000萬至1億美元（約合人民幣3.47億~6.9億元）之間。同時，Pat McGrath Labs還提交了緊急動議，將支付約42.64萬美元（約合人民幣296.3萬元）的關鍵供應商貨款及約68.93萬美元（約合人民幣479萬元）的員工薪酬福利等，以維持運轉。
Pat McGrath Labs在2018年曾獲得Eurazeo Brands的 6000萬美元（約合人民幣4.16億元）融資，市場估值超10億美元（約合人民幣69.4億元）。如今已跌至約1.74億美元(約合人民幣12億元)。
值得一提的是，2025年12月，Pat McGrath Labs因未及時償還貸款被啟動資產拍賣程序，此次申請破產保護是為了叫停拍賣流程。
頗具戲劇性的是，在品牌深陷財務泥潭之際，Pat McGrath本人被任命為LVMH旗下Louis Vuitton美妝創意總監。
該案例為所有名人美妝品牌敲響警鐘：在激烈的市場競爭中，僅憑名人光環與一時的熱度不足以支撐長期發展，扎實的產品力與商業化運營能力同樣重要。
高端個護品牌“馬林狗子”閉店
近日，美妝品牌Malin+Goetz宣布其英國業務進入破產管理程序，已關閉位于倫敦的7家門店及英國總部，線上銷售也同步暫停，目前產品可通過Space NK等英國第三方零售商購買。
公開信息顯示，Malin+Goetz創立于2004年的紐約，2015年被英國私募公司Manzanita Capital收購，2019年進軍中國市場，2023年在上海開設中國首家門店。
此次撤離，或是其運營模式在英國高昂成本下的難以為繼。該品牌對門店美學的高要求，無形增添了其財務成本，再加上身體護理、家居香氛類產品復購周期長，在全球通脹、消費緊縮的宏觀環境下，利潤空間被無限壓縮。
這也凸顯了當前零售環境下，小眾高端品牌的普遍困境。在經濟波動周期中，依賴實體擴張與高昂體驗成本的模式風險巨大，聚焦產品核心與靈活渠道組合，或許是更可持續的生存之道。
資本
私募資本整合“棄子”品牌，百億美妝集團Evermark誕生
日前，旁氏母公司Elida Beauty和Suave母公司Suave Brands Company完成合并，成立全新的個人護理集團Evermark。
Elida Beauty成立于2021年，旗下擁有旁氏、Noxzema等近20個美妝個護品牌。2023年末被母公司聯合利華打包出售給私募股權公司Yellow Wood Partners LLC。而Suave Brands Company也在2023年被聯合利華出售給Yellow Wood Partners LLC，其旗下擁有Suave、ChapStick等護發及身體護理品牌。
合并完成后的Evermark將擁有超40個涵蓋護膚、護發、身體護理領域的大眾知名品牌，預計零售額達19億美元（約合人民幣132億元）。
此次合并，或是私募資本Yellow Wood Partners LLC旨在通過規模化效應優化采購、生產和渠道成本，打造一個具有強大成本競爭力的平臺型公司，以應對全球消費平替趨勢。
財報
韓妝巨頭2025年利潤暴跌90%
1月28日，LG生活健康發布了2025年第四季度及全年財報。財報顯示，剔除飲料業務計算，全年營收為45847億韓元(約合人民幣221.6億元)，同比下滑8.08%；營業利潤同比暴跌90.14%至287億韓元(約合人民幣1.38億元)；第四季度營收同比下滑9.14%至10893億韓元(約合人民幣52.6億元)。
其中，第四季度美妝業務銷售額同比下滑18%，營業利潤虧損814億韓元（約合人民幣3.94億元），成為拖累整體表現的主因。家居護理及日常美容業務是三大板塊中唯一實現正增長的業務，銷售額增長2.9%，但營業利潤仍下降5.5%。
利潤的斷崖式下跌，暴露出公司業務結構的脆弱性。美妝業務嚴重依賴高端品牌，僅THE WHOO后一個品牌就貢獻了該業務近半的銷售額。
值得一提的是，海外第一大市場中國，第四季度銷售額下滑16.6%，全年銷售額下滑8.7%，是海外唯一下滑的市場。
面對困局，LG生活健康表示，2026年將以6大全球品牌及4大區域領先品牌為中心，集中培育10大核心品牌，優化產品組合，實現增長轉型。
LVMH業績持續承壓
1月27日，LVMH集團公布2025年業績報告，全年總營收808億歐元（約合人民幣6692億元），同比下滑5%，有機下滑1%；凈利潤109億歐元（約合人民幣902億元），同比下降13%。
在整體承壓的背景下，香水與化妝品部門營收81.74億歐元（約合人民幣677億元），有機下滑3%；絲芙蘭所在的精品零售部門收入達183.48億歐元（約合人民幣1519.8億元），有機增長4%，經營利潤同比增長28%。
值得一提的是，LVMH集團正優化資產組合，近期協議出售DFS大中華區業務，意在聚焦于增長確定性強、利潤質量高的核心業務。其持續強化核心零售網絡、優化業務組合的動作，預示著奢侈品集團正進入一個更注重運營效率與增長質量的調整周期。
國內美妝代工龍頭業績逆襲
1月22日，諾斯貝爾母公司福建青松股份有限公司發布了2025年業績預告。
預告顯示，公司全年歸母凈利潤約為1.3億元至1.65億元，同比增長137.73%至201.74%；扣非凈利潤為9600萬元至1.31億元，同比增長73.29%至136.47%。
這一成績延續了2024年的盈利勢頭，標志著其徹底走出2021年至2023年累計虧損17億元的低谷，經營狀況顯著改善。
盡管2025年業績亮眼，但青松股份距離歷史高點仍有差距。2025年營收約22.18億元，較2021年峰值36.93億元，尚有約37.8%的缺口。
不過，行業整體向好、細分賽道以及供應鏈優勢為其復蘇提供了土壤。依托深厚的客戶資源、高效敏捷的供應鏈體系以及持續的研發創新能力，青松股份回歸業績高點，或許不會太遙遠。（相關閱讀《從虧17億到賺1億多，國內美妝代工龍頭逆襲》）
IPO
中國A醇護膚銷量第一品牌沖IPO
1月26日，國內功效護膚品牌HBN——深圳護家科技（集團）股份有限公司正式向香港聯合交易所遞交主板上市申請。
HBN創立于2019年，是中國領先的皮膚學級護膚品牌，亦在改善型護膚品市場中位居前列。招股書顯示，以改善型護膚品零售額計，HBN于2024年在中國市場中的皮膚學級護膚品牌中位列第2名，在皮膚學級國產護膚品牌中位列第1名。
根據灼識咨詢報告，HBN的A醇成分護膚品在2022年至2024年連續三年位居中國第一。
招股書顯示，2023年、2024年及2025年前三季度，HBN營收分別為19.48億元、20.83億元及15.14億元，2025年前三季度，其增速超過10%。同時，凈利潤從2023年的0.39億元增加232.5%至2024年的1.29億元，2025年前三季度同比增長190.3%至1.45億元。
此次若成功登陸港股，HBN將獲得資本助力，有望進一步加大研發投入、深化品牌建設并拓展市場。（相關閱讀《中國A醇護膚銷量第一品牌沖IPO！》）
