本周美妝行業(yè)發(fā)生了這些值得關(guān)注的事情
?雅詩蘭黛Q1強(qiáng)勢反彈
? 華熙生物創(chuàng)近5年最大跌幅
? 上海家化前三季度凈利潤猛增149%
? 水羊股份觸底反彈
? 諾斯貝爾母公司Q3凈利超去年全年
? 谷雨投資「元?dú)猥F洗臉吧」
? 華熙生物投資2000萬的禾元生物上市
? HBN母公司推出新品牌“洛可馨”
? 首個注冊類國產(chǎn)化妝品新原料獲批
財(cái)報
雅詩蘭黛Q1強(qiáng)勢反彈
10月30日，雅詩蘭黛集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年第一季度（7-9月）財(cái)報。期內(nèi)，雅詩蘭黛集團(tuán)凈銷售額同比增長3.6%至34.81億美元（約合人民幣247.6億元），凈利潤4700萬美元（約合人民幣3.34億元），遠(yuǎn)超市場預(yù)期。
在連續(xù)多季度業(yè)績承壓后，雅詩蘭黛集團(tuán)2026財(cái)年第一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，值得關(guān)注的是，中國大陸市場凈銷售額同比增長9%至5.32億美元（約合人民幣37.8億元），成為推動整體增長的關(guān)鍵動力。在中國市場，La Mer、Le Labo和TOM FORD等高端品牌表現(xiàn)突出，推動整體銷售回升。線上渠道的強(qiáng)勁增長與庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化，共同促成了該區(qū)域的業(yè)績反彈。
分品類來看，集團(tuán)護(hù)膚品類銷售額增長3%至15.75億美元（約合人民幣112億元），香水品類銷售額增長14%至7.21億美元（約合人民幣51.2億元），彩妝和護(hù)發(fā)品類銷售額為10.3億美元（約合人民幣51.2億元）和1.29億美元（約合人民幣9.1億元）。
得益于集團(tuán)經(jīng)營效率的提升，調(diào)整后經(jīng)營利潤率從4.3%提升至7.3%，實(shí)現(xiàn)四年來首次有機(jī)銷售增長與利潤率同步擴(kuò)張。
盡管一季度表現(xiàn)亮眼，雅詩蘭黛集團(tuán)對全年展望仍保持審慎態(tài)度，雅詩蘭黛的復(fù)蘇更多是聚焦高端客群、減少代購渠道依賴的結(jié)果。
華熙生物創(chuàng)近5年最大跌幅
10月28日，華熙生物發(fā)布2025年第三季度財(cái)報。第三季度，華熙生物錄得營收9.03億元，較去年同期下滑15.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.32億元，同比增長55.63%，連續(xù)兩個季度實(shí)現(xiàn)利潤正增長。
不過從前三季度整體表現(xiàn)看，公司仍處轉(zhuǎn)型陣痛期。前三季度華熙生物營收同比下降18.36%至31.6億元；歸母凈利潤亦大跌30.29%至2.5億元，凈利潤跌幅創(chuàng)近5年新高。華熙生物表示，業(yè)績下滑主要系皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)收入同比下降所致。
自2024年起，在董事長趙燕推動下，華熙生物啟動以組織架構(gòu)調(diào)整與品牌定位為核心的戰(zhàn)略升級。華熙生物表示，雖然變革帶來短期業(yè)績壓力，但從長期來看，這些舉措將為公司帶來更大的發(fā)展空間。
當(dāng)前華熙生物面臨的挑戰(zhàn)，不僅在于通過“深蹲式”改革構(gòu)建更具韌性的盈利模型，還在于如何開辟新的增長路徑，為未來蓄力。縱觀華熙生物近兩年的投資以及戰(zhàn)略合作軌跡，其正從核心業(yè)務(wù)出發(fā)，逐步向更廣闊的生命科學(xué)領(lǐng)域延伸，構(gòu)建起一條以技術(shù)為導(dǎo)向的拓展路徑。（相關(guān)閱讀《-30%！華熙生物創(chuàng)近5年最大跌幅》）
上海家化前三季度凈利潤猛增149%
10月27日，上海家化公布了2025年前三季度業(yè)績。期內(nèi)，上海家化營業(yè)收入49.61億元，同比增長10.8%；凈利潤4.05億元，同比增長149.1%，創(chuàng)下上市以來同期最高增速。
數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，上海家化美妝營收已突破11億元。第三季度，其美妝營收同比激增270%，達(dá)3.53億元，增長由銷量與價格共同驅(qū)動，呈現(xiàn)“量價齊升”的強(qiáng)勁態(tài)勢。旗下品牌雙妹、佰草集在主流電商平臺分別實(shí)現(xiàn)175%和近100%的高增長。
渠道結(jié)構(gòu)同步優(yōu)化，第三季度國內(nèi)線上渠道收入同比增長1.7倍，線上收入貢獻(xiàn)首次過半。
戰(zhàn)略層面，公司通過“細(xì)分品類突破+戰(zhàn)略大單品培育”的組合打法成效顯著，已成功打造六神驅(qū)蚊蛋、玉澤修護(hù)面霜及佰草集新七白大白泥三款億元級單品。董事長林小海透露，明年億元單品目標(biāo)將擴(kuò)容至10個。
目前看來，上海家化正由渠道驅(qū)動轉(zhuǎn)向品牌驅(qū)動的健康增長模式。這一結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變將持續(xù)釋放品牌勢能，為上海家化打開更長周期、更具想象的空間。（相關(guān)閱讀《上海家化，市值一年漲了73億》）
水羊股份觸底反彈
10月29日，水羊股份發(fā)布2025年第三季度財(cái)報。
財(cái)報顯示，水羊股份第三季度營收為9.09億元，同比增長20.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1258萬元，同比激增210%，創(chuàng)近五年最大增幅。
前三季度，水羊股份實(shí)現(xiàn)營收同比增長11.96%至34.09億元，歸母凈利潤同比上漲44.01%至1.36億元，結(jié)束了此前連續(xù)下滑的趨勢。
水羊股份自2021年啟動高端化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，隨后業(yè)績因高端化轉(zhuǎn)型面臨挑戰(zhàn)、品牌收購成本較高、代理業(yè)務(wù)增長乏力等因素承壓。
2025年，水羊股份的業(yè)績堪稱觸底反彈，其高端化轉(zhuǎn)型已初見成效。
對于業(yè)績增長，水羊股份歸功于高端品牌的亮眼表現(xiàn)。在2025年9月19日投資者關(guān)系活動記錄表中，水羊股份透露，伊菲丹“近半年業(yè)績超出預(yù)期”，RV在中國區(qū)“實(shí)現(xiàn)了百分百以上增長”。
不過，在高端化路徑下，水羊股份將資源向伊菲丹、PA、RV等高奢品牌傾斜，勢必會擠壓小迷糊、大水滴等大眾品牌的生存空間。其今年能否重回“50億”陣營，仍有待市場檢驗(yàn)。（相關(guān)閱讀《＋469%！水羊股份又一高端品牌賣爆了》）
諾斯貝爾母公司Q3凈利超去年全年
10月28日，諾斯貝爾母公司青松股份發(fā)布2025年度三季報。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，青松股份營收共15.53億元，較上年同期增長12.0%；歸母凈利潤為1.10億元，同比大幅增長246.98%。
第三季度，青松股份營收為6.16億元，同比增長16.60%；歸母凈利潤為8333.26萬元，同比增長232.47%，已超2024年全年5468萬元的凈利潤總額。
對于業(yè)績增長的原因，青松股份在財(cái)報中明確表示：報告期內(nèi)，公司有效執(zhí)行“聚焦客戶、聚焦產(chǎn)品”的兩個聚焦戰(zhàn)略，在產(chǎn)品研發(fā)、市場開發(fā)、成本控制、結(jié)構(gòu)調(diào)整和人力資源管理等方面深耕細(xì)作，優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營管理，增強(qiáng)了公司化妝品業(yè)務(wù)的核心競爭力。
青松股份原主營松節(jié)油深加工業(yè)務(wù)，2019年收購諾斯貝爾后逐步向化妝品代工轉(zhuǎn)型，并于2022年全面剝離原有業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)型期間公司業(yè)績持續(xù)承壓，2021至2023年連續(xù)虧損，至2024年方實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
從連續(xù)虧損到凈利潤成倍增長，青松股份的業(yè)績轉(zhuǎn)折印證了其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已步入收獲期，也為美妝上游制造企業(yè)的升級路徑提供了可參照的樣本。（相關(guān)閱讀《同增2倍多！國內(nèi)美妝代工龍頭Q3凈利超去年全年》）
資本
谷雨投資「元?dú)猥F洗臉吧」
日前，谷雨通過全資子公司廣州芒種投資有限公司，完成對「元?dú)猥F洗臉吧」母公司成都美肌之源美容科技有限公司的戰(zhàn)略投資，認(rèn)繳出資1000萬元，持股25%，成為其第三大股東。
元?dú)猥F成立于2017年，秉承“科技輕美容”理念，以科技儀器代替?zhèn)鹘y(tǒng)手法，主打平價、高效、快捷的美容服務(wù)，客單價約120元。全國門店數(shù)已超300家，覆蓋25個省市，服務(wù)人次超千萬。
在線上流量成本持續(xù)走高、線下體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)回暖的背景下，谷雨入股“洗臉吧”，不僅是其線下戰(zhàn)略的進(jìn)一步布局，也體現(xiàn)出美妝企業(yè)圍繞“用戶場景”構(gòu)建競爭壁壘的新思路。未來，輕美容模式或能成為化妝品線下渠道的新增長點(diǎn)，煥發(fā)市場活力。
IPO
華熙生物投資2000萬的禾元生物上市
10月28日，武漢禾元生物科技股份有限公司在上交所科創(chuàng)板掛牌上市，成為該板塊成長層首批注冊企業(yè)。
據(jù)悉，禾元生物本次公開發(fā)行股份8945萬股，按發(fā)行價和發(fā)行后總股本計(jì)算，其發(fā)行市值約為104億元。華熙生物作為其戰(zhàn)略投資者獲配68.8231萬股，投資金額約為2000萬元，占禾元生物本次發(fā)行總股數(shù)的0.77%。
上市首日，該公司股價大幅上漲，收盤總市值達(dá)325.68億元，成交額27.82億元。
禾元生物成立于2006年，是一家從事植物表達(dá)體系重組蛋白醫(yī)藥技術(shù)研究與產(chǎn)品開發(fā)的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)。盡管技術(shù)領(lǐng)先，但禾元生物目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利，2022至2024年歸母凈利潤累計(jì)虧損超4億元。
此前，禾元生物曾嘗試拓展美妝領(lǐng)域，先后推出“叁的三次方”和“瑪克醫(yī)生”兩個護(hù)膚品牌，均因市場反響平平而折戟。目前美妝業(yè)務(wù)主營化妝品原料、化妝品配方研發(fā)和出售，營收占比不足5%。
從技術(shù)突破到商業(yè)轉(zhuǎn)化，禾元生物正面臨從實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)業(yè)化的重要跨越。其在重組蛋白領(lǐng)域的技術(shù)積累，為美妝原料創(chuàng)新提供了新的可能。
品牌
HBN母公司推出新品牌“洛可馨”
近日，HBN母公司深圳市護(hù)家科技有限公司通過全資子公司杭州洛可馨生物科技有限公司，推出全新美妝品牌“洛可馨LOCKSKIN”。這也是HBN自成立以來孵化的首個姊妹品牌。
根據(jù)國家藥監(jiān)局官網(wǎng)信息，洛可馨首款產(chǎn)品“洛可馨LOCKSKIN光盈倍護(hù)精華防曬乳”已于2024年3月獲批，產(chǎn)品采用委托生產(chǎn)模式，由諾斯貝爾與中山中研化妝品有限公司共同負(fù)責(zé)生產(chǎn)。
目前，洛可馨已完成微信、微博、小紅書等社交賬號搭建，雖尚未發(fā)布內(nèi)容，但品牌前期籌備已基本就緒，預(yù)計(jì)將進(jìn)入正式推廣階段。從品牌定位與首發(fā)產(chǎn)品推斷，其或?qū)⑶腥?/span>防曬細(xì)分賽道。
HBN近年來表現(xiàn)亮眼，數(shù)據(jù)顯示，2024年HBN品牌總銷售額突破60億元，位列國貨美妝前十。護(hù)家科技此次推出洛可馨品牌，標(biāo)志著其從單一品牌向集團(tuán)化運(yùn)營邁出關(guān)鍵一步。
而能否在紅海市場中成功復(fù)制HBN的增長路徑，將成為檢驗(yàn)護(hù)家科技品牌孵化能力的重要試金石。
監(jiān)管
首個注冊類國產(chǎn)化妝品新原料獲批
10月31日，國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)兩款化妝品新原料注冊，分別為北京尚捷優(yōu)藍(lán)科技有限公司申報的化妝品新原料2-(4'-偶氮-苯胺聚氧乙烯醚)-4-甲基苯并噻唑基水性聚氨酯（商品名：安色?洛神朱）和優(yōu)旎真公司（UNiGEN）申報的化妝品新原料二甲氧基甲苯丙基間苯二酚。
據(jù)悉，新原料2-(4-偶氮·苯胺聚氧乙烯醚)-4-甲基苯并噻唑基水性聚氨酯是首款經(jīng)注冊應(yīng)用于化妝品的高分子著色劑，可用于駐留型化妝品及淋洗型化妝品(可能存在吸入暴露風(fēng)險的產(chǎn)品除外)。也是2021年《化妝品新原料注冊備案資料管理規(guī)定》實(shí)施以來，第一個成功獲批的注冊類國產(chǎn)化妝品新原料。
新原料二甲氧基甲苯丙基間苯二酚作為美白劑注冊，經(jīng)安全性和功效評價，可用于面霜、乳液、啫喱、面膜及其他護(hù)膚產(chǎn)品(可能存在吸入暴露風(fēng)險的產(chǎn)品除外)。這兩款原料的獲批注冊將為我國化妝品的研發(fā)創(chuàng)新提供新思路、新路徑。
國家藥監(jiān)局今年1月發(fā)布《支持化妝品原料創(chuàng)新若干規(guī)定》以來，已出臺多項(xiàng)配套技術(shù)文件，并建立了服務(wù)指導(dǎo)機(jī)制。文件發(fā)布以來，已有125個新原料完成注冊備案，同比增長101.64%，有力促進(jìn)了化妝品行業(yè)的創(chuàng)新高質(zhì)量發(fā)展。
