在2019年第二季度達成連續10個季度增長后，資生堂上半年業績再創新紀錄。
昨日，資生堂披露2019年上半年經營結果。受高端品牌、中國市場、旅游零售渠道強勁銷售拉動，資生堂上半年銷售額同比增長7.5%，如以日元計算同比增幅為6%，至5646億日元（約合人民幣375億元）；營業利潤同比下降3%，至690億日元（約合人民幣46億元），因為市場營銷、研發和人員投入的增加，抵消了部分毛利潤增長。
不過，正因數字化營銷的投資驅動，資生堂上半年營業利潤率提升至12.2%，凈利潤則增至525億日元（約合人民幣35億元），同比增長10.0%。
其中，資生堂第二季度銷售額同比增長8.3%，如以日元計算同比增幅為9.9%，至2910億日元（約合人民幣193億元），實現了連續第10個季度的增長。這一業績較第一季度5.5%的增幅，2736億日元（約合人民幣182億元）的銷售額，環比增長顯著。不僅如此，第二季度營業利潤和凈利潤均創下歷史新高。
盡管上半年業績表現超出預期，但預期將受本土市場負增長的拖累以及新會計準則施用的影響，資生堂下調了全年業績預期，銷售目標從第一季度公布的11720億日元（約合人民幣779億元）下調至11640億日元（約合人民幣774億元）。
全球市場都實現正增長 中國增幅繼續領跑
今年是資生堂“Vision 2020”計劃發展的倒數第二年，全力加速增長的資生堂終于在上半年迎來了全球市場的全面增長。
資生堂中國市場增幅一如既往地領跑全球，上半年銷售額增長20.5%，但受日元升值影響，以日元計算增幅為14.9%，至1077億日元（約合人民幣72億元），為資生堂集團貢獻19%銷售。其中，資生堂中國第二季度銷售額為552億日元，在整體銷售中占比為18.9%，以人民幣計算，同比增長達22.3%。
高端品牌的強勁銷售是資生堂中國市場業績的主動力。
在第二季度，代表性高端品牌資生堂在中國市場同比增幅超過40%，肌膚之鑰則完成了將近50%的增長，2017年9月入華的彩妝品牌NARS銷售實現了三倍增長。
此外，資生堂中國高端品牌部門整體銷售增幅達35%；大眾化妝品部門一改第一季度負增長的頹勢，在第二季度實現了17%的正增長，怡麗絲爾和安熱沙繼續強勁增長，歐珀萊表現也較第一季度有所提升；個護品牌則繼續保持增長水平，達成了超過20%的增長。
與此同時，持續投入的電商業務增速依舊迅猛，受618活動影響，資生堂中國第二季度電商增幅超過40%。
在資生堂中國市場上半年銷售中，高端品牌實現銷售額501億日元（約合人民幣33.3億元），整體銷售占比達46.5%；大眾品牌則完成了394億日元銷售額（約合人民幣26.2億元），占比為36.6%；個護和專業護發品牌分別完成銷售額170億日元（約合人民幣11.3億元）和12億日元（約合人民幣0.8億元）。
值得關注的是，財報指出，資生堂中國市場的專業護發業務銷售強勁，按人民幣計算，其銷售額同比增長1.3%。近年中國護發消費高端化趨勢明顯，資生堂也加碼布局這一領域。
今年3月，資生堂中國在天貓開設了“資生堂專業美發”旗艦店，同時在一二線城市購物中心開設專業護發管理中心。從結果來看，這一業務拓展較快，從一定程度上說明了專業護發市場的增長潛力。
相比增幅顯著的中國市場，日本本土市場也隨著日本經濟的持續復蘇而穩定增長。上半年，資生堂日本本土市場同比增長0.5%，以日元計算，實現銷售2319億日元（約合人民幣154.16億元），為整體銷售貢獻了41.1%。
資生堂其余市場中，一直表現疲軟的美洲市場和EMEA新興市場（歐洲、中東和非洲）終于在第二季度扭轉頹勢，實現不同比幅的增長。
此外，資生堂一季度增速放緩的旅游渠道在第二季度恢復增長，上半年銷售總額為531億日元（約合人民幣35.3億元），同比增長17.2%；這一渠道中，表現最好的國家是中國，實現了超過45%的增長。
從部門表現來看，除高端品牌繼續大幅增長外，個護部門的增幅也不容小覷。財報顯示，資生堂個護部門在第二季增長顯著，與高端品牌一樣實現了14%的高增長。
從品牌表現來看，資生堂8大核心品牌依舊承擔了增長重責。不過不同于上年同期大眾品牌怡麗絲爾和安熱沙增幅均超過40%的搶眼表現，今年上半年，這兩大品牌增長放緩，僅實現16%和10%的增長。高端品牌增速顯著，資生堂品牌增幅達24%，較上年同期有所提升。
增加Tory Burch美妝業務 但全年預期下調
鑒于上半年的成績，資生堂表示下半年將在加強品牌建設的前提下，強化重點市場發展，同時密切關注市場動向，加強業務監控和嚴格成本控制。
在品牌中，以肌膚之玥、資生堂品牌、Dolce&Gabbana為代表的高端品牌，將通過增加新品和產品更新等方式，進一步提升業績表現；資生堂收購的彩妝品牌NARS和LAURA MERCIER下半年主要拓展目標則是以電商和線下拓店方式，加快進入亞太市場。
與此同時，資生堂也于今日宣布新增美國時尚品牌湯麗柏琦Tory Burch的授權，為其生產和銷售香水、美容產品，合作將于2020年1月1日正式開始。產品將在美國和亞洲的零售店、百貨店，旅游零售以及官方網站銷售。
作為一個美國生活方式品牌，Tory Burch被許多中國消費者與蔻馳Coach、Micheal Kors同列為輕奢品牌之列。Tory Burch曾在2013年與雅詩蘭黛合作推出香水美容品，市場反應平淡，相關產品尚未在中國市場展開銷售，未來不排除進入的可能性。
以地區而言，中國市場是資生堂獲得高端品牌增長的主要地區。財報指出，下半年集團將在中國市場選擇集中增長顯著的領域，加大營銷投資，以驅動增長。具體來說，以資生堂品牌、肌膚之玥、IPSA和NARS為首的高端品牌在中國市場的增幅繼續維持在30%-40%之間；而大眾品牌也是同一增長預期。
為實現這一目標，資生堂中國將加強與線上線下合作伙伴的同盟關系。線上，今年3月，資生堂與天貓達成長期戰略合作，并在杭州成立了合作辦公室，為深度挖掘消費者需求和定制產品，目前已有水之密語品牌與天貓展開合作，產品將于今年下半年9月份在天貓獨家發售。線下，資生堂與屈臣氏達成合作，新晉品牌d Program已于屈臣氏獨家發售，未來還將聯合開發屈臣氏專屬產品。
營銷上，資生堂則以運動賽事為主加大投入，資生堂已成為深圳WTA（國際女子職業網球聯賽）總決賽贊助。
在產品層面上，資生堂則是進行了SKU的管理，上半年資生堂已砍掉了1147個SKU,并增加了大量新品。同時，根據數據優化生產次序，以提高產品流轉效率。下半年，集團將繼續優化SKU，預計將在梳理的過程中增加1300個SKU。
種種舉措并行的背后，是資生堂基于市場預期的提振之舉。財報預計，下半年日本本土市場或出現6.5%的負增長；同時新會計準則施用和稅率下降也將分別帶來8%和4%的負增長，因而，資生堂下調了全年業績預期，銷售目標從第一季公布的11720億日元（約合人民幣779億元）下調至11640億日元（約合人民幣774億元）。值得關注的是，財報預計日元將持續升值，預期年報業績匯率為PY15.8元/人民幣，如以此匯率計算其新目標預期為736.71億元人民幣。
不過中國市場2019全年銷售上調預期，從2170億日元上調至2200億日元，以人民幣計算，預期增幅達20%。
