又一家美妝運(yùn)營(yíng)商要沖IPO。
近期，蘇州極易科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“極易科技”）披露赴港上市招股說明書，擬港交所主板掛牌上市。這是其第二次遞表。
根據(jù)招股書披露，極易科技是中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字零售綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)商之一，目前，其已累計(jì)與全球超過200個(gè)大健康、美妝個(gè)護(hù)、大快消（食品飲料、母嬰）等多個(gè)品類的品牌開展合作，合作的美妝品牌包括SK-II、雅漾、祖·瑪瓏等。
極易科技合作的知名品牌，截自招股書
根據(jù)弗若斯特沙利文，按2024年GMV計(jì)，極易科技在中國(guó)數(shù)字零售綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第二，在中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第五，占中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)的1.2%。2025年前三季度，極易科技營(yíng)收達(dá)到10.79億元。
年?duì)I收將突破15億
極易科技成立于2015年，在伴隨中國(guó)電商行業(yè)高速發(fā)展的十年間，其逐步建立起堅(jiān)實(shí)的行業(yè)地位。
極易科技發(fā)展歷程一覽，曾獲京東、招商局資本、Walgreens Boots Alliance旗下基金等投資，截自招股書
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，極易科技在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)突出：
按2024年GMV計(jì)，極易科技在中國(guó)數(shù)字零售綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第二，在中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第五，占中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)的1.2%。
按2024年來自大健康品類的GMV計(jì)，極易科技在中國(guó)所有的電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第一，占中國(guó)大健康電商服務(wù)市場(chǎng)的3.5%。
2024年，其跨境進(jìn)口電商運(yùn)營(yíng)GMV達(dá)到74億元，在中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第一，占中國(guó)跨境進(jìn)口電商服務(wù)市場(chǎng)的8.5%。
極易科技主要成績(jī)，截自招股書
業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，極易科技亦領(lǐng)跑市場(chǎng)。
2022年至2024年，極易科技GMV從82億元漲至150億元。2025年前三季度，其GMV達(dá)到128億元。
營(yíng)收方面，極易科技從2022年的11.17億元上漲至2024年的14億元；2025年前三季度，其營(yíng)收達(dá)到10.79億元，全年有望突破15億元。招股書提及，其營(yíng)收快速上漲的原因，系品牌至企業(yè)的解決方案以及品牌資產(chǎn)管理與IP商業(yè)化運(yùn)營(yíng)所得收入增加。
同時(shí)，極易科技的凈利潤(rùn)從2022年的0.38億元上漲至2024年的0.50億元。
在業(yè)務(wù)模式上，極易科技主要通過品牌至消費(fèi)者的解決方案和品牌至企業(yè)的解決方案向品牌合作伙伴提供數(shù)字零售綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)；此外，也向品牌合作伙伴提供品牌資產(chǎn)管理與IP商業(yè)化運(yùn)營(yíng)服務(wù)以及其他服務(wù)。
極易科技品牌至消費(fèi)者的解決方案，截自招股書
近兩年，極易科技的收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯變化。
“品牌至消費(fèi)者的解決方案”收入占比從2022年的88.5%下滑至2024年的60.2%。2025年前三季度，這一業(yè)務(wù)模式收入占比下滑至51.5%。
極易科技營(yíng)收按業(yè)務(wù)板塊劃分，截至招股書
而“品牌至企業(yè)的解決方案”收入占比，則從2022年的5.7%上漲至2024年的35.3%。
美妝年?duì)I收已突破2億
目前，極易科技將戰(zhàn)略重點(diǎn)聚焦于大健康及美妝個(gè)護(hù)兩大領(lǐng)域，這兩類產(chǎn)品在電商行業(yè)中展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力。
在美妝個(gè)護(hù)領(lǐng)域，極易科技近年來積極拓展進(jìn)入門檻高、利潤(rùn)空間大、市場(chǎng)前景廣闊的高端美妝賽道，已成功與雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)旗下的倩碧、祖?瑪瓏、蒂佳婷，皮爾法伯集團(tuán)旗下的雅漾、康如，寶潔集團(tuán)旗下的SK-II等眾多國(guó)際高端美妝品牌建立了合作關(guān)系。
2021年，極易科技與雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)開始合作，運(yùn)營(yíng)其在某主流電商平臺(tái)旗艦店。到2024年，其服務(wù)的高端美妝品牌數(shù)目已經(jīng)增長(zhǎng)至六個(gè)，在高端美妝類目的GMV突破了17億元。
極易科技GMV按品類劃分，截自招股書
按GMV計(jì)算，極易科技旗下的美妝個(gè)護(hù)類目從2022年的16.22億元上漲至51.28億元，占比從19.8%上漲至34.2%。2025年前三季度，這一類目GMV達(dá)到48.66億元，占比達(dá)到37.9%。
按照目前的增勢(shì)推算，其美妝類目GMV或?qū)⒂?025年突破70億元。
極易科技營(yíng)收按品類劃分，截自招股書
具體到營(yíng)收，2022年至2024年，極易科技美妝個(gè)護(hù)類目收入從0.73億元上漲至1.87億元，占比從6.5%上漲至13.4%。2025年前三季度，這一類目收入達(dá)到2.32億元，占比達(dá)到21.5%。
電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)
美妝個(gè)護(hù)行業(yè)GMV將破2000億
極易科技招股書顯示，中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)整體保持快速增長(zhǎng)，總GMV由2020年的5867億元增至2024年的12749億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為21.4%。預(yù)計(jì)2029年將達(dá)到22189億元，2024年至2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.7%。
中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)的GMV和收入（按類別劃分），截自極易科技招股書
其中，大快消、美妝個(gè)護(hù)等行業(yè)在電商市場(chǎng)中扮演著重要的角色，2024年這兩個(gè)行業(yè)貢獻(xiàn)了較高的GMV，占電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)總GMV的42.8%。
具體來看，美妝個(gè)護(hù)在電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)中的GMV從2020年的706億元上漲至2024年的1642億元，即將于2026年突破2000億元，并于2029年增至2812億元。
在這一高增長(zhǎng)賽道中，極易科技已占據(jù)有利位置，于2024年，按美妝個(gè)護(hù)產(chǎn)品GMV計(jì)，其在中國(guó)電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商中排名第四。
值得一提的是，在跨境電商領(lǐng)域，極易科技的優(yōu)勢(shì)則更為顯著。
中國(guó)企業(yè)對(duì)消費(fèi)者跨境進(jìn)口電商的GMV，截自極易科技招股書
數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)對(duì)消費(fèi)者跨境進(jìn)口電商的GMV，由2020年的4000億元增至2024年的6894億元，預(yù)測(cè)將于2029年增至22706億元，2024年至2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為26.9%。該市場(chǎng)資源壁壘較高，集中度較高，2024年前五大服務(wù)商已占據(jù)20.7%的市場(chǎng)份額。
極易科技跨境進(jìn)口電商GMV從2022年的33億元快速攀升至2024年的74億元，在該細(xì)分領(lǐng)域位列第一，至今已累計(jì)服務(wù)超140個(gè)國(guó)際品牌。
與此同時(shí)，依托跨境進(jìn)口業(yè)務(wù)所積累的經(jīng)驗(yàn)和服務(wù)能力，極易科技自2024年下半年以來布局跨境出口業(yè)務(wù)。2025年前三季度，該業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)收入570萬元。
極易科技的發(fā)展歷程，是中國(guó)電商服務(wù)行業(yè)演進(jìn)的一個(gè)縮影——從早期的“渠道運(yùn)營(yíng)”逐步邁向“品牌賦能”，并向“跨境生態(tài)構(gòu)建”拓展。
這一路徑的背后，是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯的根本轉(zhuǎn)變：隨著流量紅利消退，僅依賴銷售分成的單一模式已難以支撐可持續(xù)增長(zhǎng)。目前，不少電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商業(yè)績(jī)承壓，部分企業(yè)甚至陷入持續(xù)虧損的困境。
可以預(yù)見，未來的競(jìng)爭(zhēng)將更聚焦于為品牌提供系統(tǒng)性的長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力，包括品牌建設(shè)、全域運(yùn)營(yíng)、跨境協(xié)同等綜合服務(wù)。這也將成為資本市場(chǎng)評(píng)估相關(guān)企業(yè)的核心標(biāo)尺。對(duì)極易科技乃至整個(gè)行業(yè)而言，如何真正構(gòu)建起差異化的賦能體系，仍是待解的關(guān)鍵課題。
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