作為“北交所美妝創(chuàng)意包裝第一股”，柏星龍?jiān)凇按媪繒r(shí)代”愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。
近日，柏星龍發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)：期內(nèi)，公司營(yíng)收1.75億元，同比增長(zhǎng)33.51%；歸母凈利潤(rùn)1171萬元，同比增長(zhǎng)37.70%。
截自柏星龍2024年三季報(bào)
前三季度，柏星龍營(yíng)收共4.50億元，同比上漲22.40%；歸母凈利潤(rùn)3879萬元，同比上漲29.46%。按照這一增速來測(cè)算，柏星龍今年?duì)I收有望首破6億元。
美妝/奢侈品等拉高毛利率
柏星龍是一家創(chuàng)意包裝整體解決方案提供商，于2022年12月在北交所上市，主要為化妝品、酒類、奢侈品等提供包裝研發(fā)、生產(chǎn)銷售，以及創(chuàng)意設(shè)計(jì)服務(wù)。目前其在美妝領(lǐng)域的客戶以中高端品牌為主，包括歐萊雅、GUCCI、LVMH集團(tuán) 、寶格麗Bvlgari、伊菲丹、巨子生物、璦爾博士等。
從財(cái)報(bào)表現(xiàn)看，經(jīng)歷了行業(yè)低迷的調(diào)整期，柏星龍的業(yè)績(jī)于低谷緩慢爬升，謀求正向增長(zhǎng)，符合行業(yè)中低速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
從整體數(shù)據(jù)看，柏星龍近四年業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯，在經(jīng)歷大漲大落后，業(yè)績(jī)緩慢回升，平穩(wěn)增長(zhǎng)成為趨勢(shì)。2022年至2023年，受消費(fèi)市場(chǎng)承壓、原材料價(jià)格上漲及外貿(mào)市場(chǎng)震蕩等多種因素影響，美妝包材行業(yè)迎來“至暗時(shí)刻”。2023年，柏星龍前三季營(yíng)收微增，凈利潤(rùn)下滑16.78%，首度出現(xiàn)增收不增利狀況。
經(jīng)過近一年的調(diào)整，柏星龍暫時(shí)遏制了凈利下滑的趨勢(shì)。2024年前三季營(yíng)收4.50億元，同比增長(zhǎng)22.40%；凈利潤(rùn)3879萬元，同比增長(zhǎng)29.46%。
柏星龍的毛利率處于美妝包材領(lǐng)域的中高水平。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019-2024年上半年，柏星龍的毛利率分別為：42.39%、40.18%、35.22%、33.79%、33.95%以及33.95%，整體毛利率呈現(xiàn)下降后企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。2022-2023年毛利率降低主要系公司持續(xù)投入資源、人才，為募投項(xiàng)目、江蘇柏星龍、河北柏星龍等項(xiàng)目進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備，相關(guān)費(fèi)率增加。
據(jù)此態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)柏星龍2024年全年毛利率也將維持在30%以上。而近年來，行業(yè)震蕩下大部分上市包材企業(yè)毛利率平均在20%左右。
其中，美妝和奢侈品業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了較高的毛利水平。2024年上半年，公司外銷8928萬元，占公司營(yíng)業(yè)收入32.46%，毛利水平為45.27%，比公司整體毛利水平高出10多個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)柏星龍招股書披露，境外客戶大多處于發(fā)達(dá)國(guó)家，對(duì)外報(bào)價(jià)的彈性較大，且包裝的個(gè)性化程度較高，耗費(fèi)的原材料較少，因此化妝品收入占比雖小，但毛利水平空間較大。
此外，有證券機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，隨著柏星龍全球化、多板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展，海外業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀槲磥砉緲I(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。
為它的創(chuàng)意設(shè)計(jì)買單
創(chuàng)意設(shè)計(jì)是柏星龍業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要因素。
當(dāng)前，以創(chuàng)意包裝為核心的主營(yíng)業(yè)務(wù)，為柏星龍貢獻(xiàn)九成多營(yíng)收。根據(jù)公司半年報(bào)顯示，2024年上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)占比為95.15%，收入2.6億元，較上年同期增長(zhǎng)19.97%。
公開資料顯示，柏星龍是國(guó)內(nèi)較早從事創(chuàng)意包裝設(shè)計(jì)與生產(chǎn)業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，公司戰(zhàn)略以品牌創(chuàng)意設(shè)計(jì)為核心拉動(dòng)國(guó)際業(yè)務(wù)和優(yōu)質(zhì)客戶的增長(zhǎng)，提升公司利潤(rùn)空間。
根據(jù)柏星龍官網(wǎng)顯示，2019年柏星龍與歐萊雅合作，完成了小蜜罐系列護(hù)膚禮盒，隨后便進(jìn)入歐萊雅供應(yīng)鏈體系，雙方合作頻繁。國(guó)內(nèi)美妝企業(yè)中，柏星龍與巨子生物合作，推出了可復(fù)美科學(xué)護(hù)膚系列禮盒、可麗金護(hù)膚禮盒等。
消費(fèi)升級(jí)背景下，消費(fèi)者越來越愿意為產(chǎn)品附加值買單，對(duì)審美和精神消費(fèi)的需求在逐年上升。而化妝品包裝市場(chǎng)的創(chuàng)意需求呈現(xiàn)出巨大的增長(zhǎng)潛力。根據(jù)全球第二大市場(chǎng)咨詢公司Marketsand Markets發(fā)布的報(bào)告，到2025年，全球化妝品包裝市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至609億美元。
在此背景下，柏星龍持續(xù)加碼創(chuàng)意設(shè)計(jì)。2024年5月，柏星龍投資設(shè)立深圳市龍衍文創(chuàng)產(chǎn)品有限公司，進(jìn)一步拓寬創(chuàng)意價(jià)值鏈，發(fā)展文創(chuàng)產(chǎn)品、定制禮品、P孵化以及文化旅游產(chǎn)品新生業(yè)務(wù)。
發(fā)力創(chuàng)意設(shè)計(jì)對(duì)柏星龍未來業(yè)績(jī)的影響還有待觀望，但擺脫“價(jià)格內(nèi)卷”已逐漸成為行業(yè)的共識(shí)。包材行業(yè)“大行業(yè)，小公司”的格局使得其進(jìn)入門檻低，中小企業(yè)眾多，整體處于供過于求的態(tài)勢(shì)。行業(yè)嚴(yán)重內(nèi)卷下，無論是加大研發(fā)投入、拓展海外業(yè)務(wù)、還是在創(chuàng)意包裝設(shè)計(jì)等方面入手，構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力才是企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。
